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花旗:
中國海洋石油
(00883)
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20/9/2016 12:03:30
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花旗下調了中國海洋石油（00883）今年每股盈利預測93%，反應了上半年撥備情況，以及對油價的預測下調。不過由於成本及其他預測的改變抵銷了部份因為油價下跌帶來的影響。
花旗指出，中海油在2014及2015年削減成本，分別是每油相當量節省2.9及2.4美元，而今年似乎是第三年連續雪見成本，估計再節省每桶油當量5.6美元。花旗估計中海油再2017年度可達到收支平衡，相當於布蘭特期油價格為每桶41美元，而自由現金收支平衡點是相當於布蘭特期油價格為每桶39美元。
花旗估計中海油將會資本開支投入不足仍然是一個困擾，因為中海油在2015至2016年期間，資本開支投入不足達到634億元人民幣，而這些是取代儲備的必要開支。中海油目前的油儲只有8.4年，已經比國際同業減少，若撇除油加拿大主導的油砂，儲備就會降至6.7年。中海油2015年度的年報預期，這些油砂的現有價值將會錄得負數，經過預測企業價值與按債務調整後的現金流（EV/DACF）調整之後，實際發展的儲備儲備只有3.7年。花旗維持中海油中性評級，目標價維持10.1元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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