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滙豐:
中車時代電氣
(03898)
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25/5/2016 22:22:00
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滙豐表示,中車時代電氣(03898)今日宣布收購母公司的IGBT(絕緣柵雙極晶體管)業務,可以加快這個工業應用領域廣泛的電子零部件的外部銷售,去年中車時代電氣受惠內部採購IGBT產品,領導毛利率擴張,特別是需要IGBT模組的地鐵動力轉換產品,IGBT的產品今年亦會應用到機車電力轉換系統剛當眾,目前還在高速列車上面進行測試。滙豐相信鐵路先關產品增加採用自家供應的零件,是踏出成本節約的第一步。
中車時代已經公布將會為收購項目集資11億元人民幣,滙豐預期交易需要在6月8日得到少數股東的批准,滙豐更表示,愈早完成收購,會領導該業務的發展速度較預期更快。IGBT目前廣泛在大部分的電動組件以及電力設備當中使用,包括電冰箱、列車以及工業重型機械。滙豐估計IGBT業務帶來的收入貢獻佔比,將會從2015年的5%,提升到2018年的12%。未來一年,滙豐估計中車時代可以將IGBT產品銷售至中國國家電網以及其他內地工業公司等。有機構估計IGBT模組的市場規模在內地大概是15億至20億元,目前主要依靠外國公司供貨。而滙豐估計,中車時代的IGBT工廠,在未來三至五年內,將會成為內地進口替代的企業。
滙豐認為,中車時代未來幾年可以在本土跌路設備零件方面爭取到市場份額,長遠而言,滙豐相信未來的增長動力將會逐步應用到非鐵路行業的要求。
滙豐維持中車時代電氣的買入評級,目標價是60元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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