舜宇光學（02382）公布的12月份出貨量數據，手機鏡頭錄得強勁的增長，按年增長106%，按月增長25%；去年下半年的出貨量按年增長32%，至2350萬個，符合麥格理的預期，超過市場最佳的預測。麥格理相信市場將會持續提升對舜宇光學的盈利預測及評級。而且市場一般而言，都會傾向台灣企業大立光電多於舜宇光學，但麥格理給予舜宇光學跑贏大市評級。 麥格理表示，舜宇光學首季鏡頭出貨量連續12個月持續跑贏大立光電，儘管大立光電受惠蘋果雙鏡頭帶來強勁的出貨量，令兩者的收入差距從2014年的19倍收窄至2016年底的5.5倍。全年舜宇光學的出貨量增長按年升26%，達到麥格理的最佳預測，因此麥格理維持對舜宇光學手機鏡頭業務長期正面的看法。因為（1）舜宇市場份額比較低，蘋果公司的訂單佔0%，內地智能手機品牌佔15%，而大立光電有95%的訂單來自蘋果公司，舜宇在內地智能手機當中佔有領先地位。（2）毛利率上升空間是來自收益率的改善以及鏡頭像素的升級。 車載鏡頭是長期的增長推動力，12月份的出貨量按年升29%，全年的出貨量就按年升37%，大致符合麥格理預測的40%升幅。麥格理相信，行業的趨勢以及潛在整體可接觸市場仍未反映在股價當中，因為在2018年前，採用車載鏡頭系統的比率仍然較低。 鏡頭模組的出貨量就低於麥格理的預期，12月份出貨量按年增長37%，全年就按年升18%，低於2014及2015年的41%及22%的增幅；麥格理維持原有的看法，鏡頭模組的業務規模越小，舜宇的綜合毛利率就越高，鏡頭模組的毛利率在2016年上半年只有9%，而手機鏡頭的毛利率就超過35%，車載鏡頭同期的毛利率更高達四成以上。麥格理維持舜宇光學目標價是50元。