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富瑞:
安踏體育
(02020)
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23/2/2017 14:28:41
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富瑞認為安踏體育（02020）的去年全年業績符合預期。同店銷售增長在過去幾個季度也見轉好。未來增長將繼續由非安踏品牌和電商帶動。富瑞相信安踏體育的業務策略良好，但估值充分。維持「持有」評級，目標價是$19.8。
安踏體育公布的去年業績中，（1）收入按年增加20%至133億元人民幣，主要因為服裝和鞋服分別錄得23%和18%銷售增長，符合市場及富瑞預測。（2）毛利率按年擴大1.8百分點至48.4%。（3）經營溢利增加18.8%至32億元人民幣，可是受營銷及行政開支上升所拖累，經營溢利率按年收窄0.2百分點至24%。（4）股東應佔溢利按年增加16.9%至24億元人民幣，符合富瑞和市場預期。（5）並宣布每股股息為$0.76，與去年相若。
富瑞預計今年的收入將按年上漲13.4%至151億元人民幣，純利將會是27億元人民幣，按年增幅12.5%。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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