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瑞信:
新奧能源
(02688)
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27/9/2016 17:45:16
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瑞信下調了新奧能源（02688）的評級，從跑贏大市降至中性。瑞信審視行業毛利率以及需求增長假設之後，見到新奧能源較同業高的毛利率有下降風險；而且地理分布上面亦未能支持新奧能源受惠新興需求增長。瑞信表示，新奧能源較多分布在沿海地區，因此目前的商業及工業（C&I )天然氣業務毛利率亦較同業高；但因為地方政府下半年會審視較高的天然氣價格，這可能帶來即時風險。瑞信已經削減了商業及工業天然氣利潤預測，從原來每立方米0.79元人民幣降至0.7元人民幣。而舟山液化天然氣將會在2018年開始進口，瑞信預期零售客戶的成本將會節省每立方米0.2元人民幣，而批發用戶就會節省0.1元人民幣，導致盈利貢獻只有低單位數字。
瑞信下調了目標價預測，從53元降至44元，反映每股盈利預測在2017至2018年度下調4-6%，瑞信將新奧能源的評級從跑贏大市降至中性。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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