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德銀:
華能國際電力
(00902)
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23/10/2014 11:35:31
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德銀對華能國際電力(00902)的山東項目感到興趣,認為山東發電項目有較高的盈利性,而且預期5.16吉瓦(GW)的資產有望注入,加速華能2015年的盈利增長。另一邊廂,預期2014年的燃煤成本按年跌5%可以保持,管理層預期第四季度的產能將會較第三季復甦。
德銀表示,華能國際電力的德州及威海電廠,首九個月貢獻純利25億元人民幣,銷售電力193億千瓦時,分別佔集團整體純利的25%以及發電量的9.2%,相當於每兆瓦時的發電純利達到132元人民幣。對比起傳統上賺錢的項目更賺錢。
根據公司的公告,母公司注入山東項目將會在2016年底前完成,大約是5.16吉瓦的規模,目前已經有3.82吉瓦已經投入營運。
同時,集團2015年的產能目標是80吉瓦,意味著將會有另外3至4吉瓦的資產注入。而10月份公告注入的資產,從明年開始將陸續投入營運。
德銀給予華能國際的買入評級,目標價10.7元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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