摩根大通:
蒙牛乳業
(02319)
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27/3/2015 18:32:06
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蒙牛乳業(02319)去年下半年增長強勁,銷售及毛利率都有改善。單計算下半年,銷售增長8%,毛利率擴闊250個基點,EBIT升200個基點,純利及核心純利分別按年升50%及57%。
由於去年同期的原奶供應有限,管理層的經營焦點集中在高端產品,令到蒙牛的低端產品市場份額下降,管理層預期今年的原奶供應環境會好轉,為低端產品提供改善的機會。摩根大通預期,今年由於原奶供應情況良好,產品組合優化,蒙牛的毛利率會繼續擴闊;積極進行市場推廣,增加開支,會推動低端產品的銷售。
摩根大通預期蒙牛核心業務的銷售增長9%,EBIT增長20%,純利增長16%。維持蒙牛增持評級,目標價從41.5元上調至45.5元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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