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德銀:
渣打集團
(02888)
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24/4/2015 12:44:21
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渣打將於28日（星期二）公布首季度業績，德銀預期首季在較高的市場收入以及短期貸款所帶動，業績會較預期好。但德銀仍減持對渣打未來半年至12個月的評級維持沽售，預期每股盈利將會因為資產重新配置、股權融資以及削減派息等而減少。
德銀指出，渣打首季業績的焦點有三方面。（1）收入，渣打會受惠金融市場的成交量活躍，特別是外匯以及利率交易，去年下半年佔金融交易收入的65%。（2）信貸質量，渣打所在的市場經濟增長普遍放緩，但低利率水平以及短期貸款，令德銀估計季度的虧損會較去年第四季度減少；（3）增資，今年首季的風險加權資產會因為營運風險調整而增加，而且部分負面的貸款轉移，德銀預期首季的核心一級資本比率會從10.7%，提高至11.1%，主要是由於出售安信信貸獲利。
另外，英倫銀行今年將會收緊銀行的壓力測試，德銀認為渣打將會在新的測試當中表現較差，因為集團在大中華地區的業務佔比，佔去年收入的30%，純利的47%，資本的20%，是英國銀行當中比例最高的。德銀估計，渣打會通過股權融資，令銀行業務的組合，可以向15%的股東回報率邁進，同時亦預期渣打會下調派息。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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