招商銀行上半年純利則上升8%，低於市場，BNP速評，暫維持「持有」評級不變。 招行上半年收益上升近兩成三，但第二季稅後純利只上升1.6%，至158億元人民幣(下同)，主要與較高信貸成本有關。期內銀行資產回報率及資本回報率，分別為1.24%及19%，而第二季則分別為1.43%及21.3%。目前2015年度計市帳率為倍，市盈率為5.5倍，高於行業平均值三成三及一成四，認為其過高的估值並不合理，因未能反映其信貸組合風險及大量資產置於股市的因素。 業績好的因素包括費用收入增長，貸存比率有改善及成本控制得宜，惟不利因素則包括淨利息收益率收窄，第二季收窄25點子至2.65%，收窄比例較同業為高，而一級資本充足比率為10.5%，下跌9基點。今早會舉行分析員會面，目標價3.5元暫時不變。