基於4G LTE的競爭以及新的競爭環境，傑富瑞下調中國聯通的評級，從買入降至持有，目標價就下調23%，從15元降至11.5元。 傑富瑞認為，聯通在3G時代，由於手機設備與制式相容，有一定競爭優勢以及網絡優勢，但優勢隨著4G時代的到來而逐步消失。傑富瑞指出，聯通的新增用戶發展陷入膠著，今年首九個月就按年跌51.9%，3G及4G業務的ARPU按年跌19%，至60.4元。 與中國聯通以及中國移動不同，預期明年上半年一旦FDD-LTE牌照發出來，傑富瑞相信聯通會選擇性發展FDD-LTE，因為資本開支較少。但中期來看，聯通對比起中移動及中電信，新增用戶的上升空間不大。 傑富瑞修改了聯通的估值模型，預期聯通4G的客戶增加量以及收入無線服務收入上升空間有限，預期2014至2016年度，分別下調預測30%至52%， 以及4.7%至10%。