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大和:
國泰航空
(00293)
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22/11/2017 11:37:10
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大和發表研究報告，相信國泰航空(00293)載客量依然受壓，但跌勢緩和，預期在17年基數較低的基礎下，18年公司可見盈利復甦。大和引述國泰管理層，指高端客戶較低端客戶改善顯著，市場競爭越趨激烈，令長途經濟艙承受更大壓力。
大和指出，國泰的轉型項目可望在17-19年間，為公司節省約40億元成本，而管理費下降30%亦能助公司在17年節省4億元。國泰目前正與員工就減少津貼商議，暫未有結論。
國泰表示，卡塔爾航空為公司被動股東，兩家航空公司將繼續透過「寰宇一家」合作。建滔化工(00148)向卡塔爾航空出售國泰股權，降低了與中國國航
(00753)進行併購的可能性，而與DHL建立的新協議容許國泰更富彈性地擴充香港華民航空業務。
國泰管理層稱，燃油對沖對公司的影響將在明年降低，對沖期會縮短至少於兩年，公司會待適當時機尋求新合約。
大和對國泰維持評級「持有」，目標價由11.5元上調至12元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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