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巴克萊:
鞍鋼股份
(00347)
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17/9/2014 12:25:15
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巴克萊發表鋼鐵業研究報告,認為亞洲以及全球鋼鐵企業,利潤率近年都在改善,目前更處轉捩點,而對內地鋼鐵行業而言的中期驅動力,則是產能利用率的提升。
巴克萊相信,今年第二季已經是鋼鐵企業盈利的低谷,下半年的收入及利潤率將會擴大,鐵礦石價格的大幅下跌,有助降低原材料成本;而鋼鐵經銷商庫存較低,亦令鋼鐵價格下跌的速度放緩。
巴克萊將鞍鋼股份(00347)視為行業首選,評級為增持;而馬鞍山鋼鐵(00323)的評級則獲得上調至增持。
鞍鋼股份獲得上調的原因有三點,第一,鞍鋼的產品組合逐步迎合更多消費推動型的行業,例如汽車鋼材;其次,市場仍未意識到鞍鋼的槓桿率,比同業低;第三,估值吸引,鞍鋼2014年的預期市賬率為0.6倍,巴克萊在第二季業績以後,考慮到市場商品價格的情況,提升了鞍鋼明年的每股盈利預測9%,目標價維持6.5元不變。
金英證券相信,只有在行業開工率未來三至五年內增長至80%以上,才會進入長期盈利週期。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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