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美銀美林:
港交所
(00388)
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19/11/2014 13:17:13
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沪港通开通,成交持續低迷,美銀美林就提醒投資者,滬港通並非港交所主要盈利貢獻來源,因為預期滬港通帶來的成交金額只是佔總成交的4%,佔稅前盈利預測不足3%,盈利主要動力仍是LME。
估值方面,港交所比起同業更出現溢價,估值不便宜,目前預測市盈率是29倍,股息率3%,比起亞洲同業有25%的溢價,高於長期評級水平的10%,反映出市場對內地及倫敦金屬交易所業務的預期。美銀美林相信港交所的高估值可以維持,但短期內不會在擴闊。
美銀美林就下調港交所評級,從買入降至中性。由於目前滬港通南向及北向的成交令人失望,因此美銀美林下調2015/16年度每股盈利3%及4%,目標價相應從195元降至185元。
摩根士丹利就預期成交將會回暖,並且假設明年每日成交金額將會因為滬港通帶來40億元的成交量。而正常的成交金額將會增加至每日760億元,令總成交金額達到800億元。
摩根士丹利維持港交所220元的目標價,評級維持增持。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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