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美銀美林:
華潤水泥
(01313)
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13/6/2018 15:28:14
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華潤水泥（01313）發佈正面盈利預告，以及公司配售股份集資。美銀美林表示，盈喜對投資者並不算驚喜，因為華南地區水泥價格從去年9月開始強勁反彈，並且接近2010-2011年的週期歷史高位。在穩定的需求以及生產有序的情況下，美銀美林預期單位銷售價格今年將會維持高位區間橫行，價格戰的風險就因為在6-8月期間有10天暫停生產而得以緩解。美銀美林預計第二季的單位水泥價格將會達到每噸172元，全年則預期為每噸161元，因此美銀美林提升2018及2019年度的盈利預測22%及26%，最新目標價為10元。
根據數據顯示，華南地區今年首四個月的水泥生產按年增長8.8%，為內地最好的地區，管理層指引今年首五個月的水泥和熟料銷量按年升7.4%，因此美銀美林提升了2018年度銷量預測至8900萬噸。大灣區發展亦為水泥提供中期的需求支持，支撐華潤水泥2019-2020年度的水泥單位價格。由於配股之後股價急挫，但美銀美林表示華潤集團持股量將會從73.5%降至68.7%，增加了公眾流通量至31.3%。不過仍維持50%的派息比率政策，預計配股後每股盈利在2018及2019年度分別攤薄3.5%及7%。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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