高盛:
長江實業
(00001)
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29/7/2014 15:10:30
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長江實業(00001)7月31日公布業績,高盛預期長實的核心純利按年增長21%,至141億元,包括來自和記黃埔(00013)的69億元溢利,以及公用事業的8億元溢利;地產業務相關的溢利則受惠本地住宅銷售增長,按年上升34%,至62億元。
美銀美林則預期,長實上半年的純利將按年增長45%,至194億元,包括分拆港燈上市的收益。
長實今年以來在港推出的住宅項目,已經錄得176億元的合約銷售金額,已經超過去年全年47億元的成績,而且銷售進度與過去幾年一致。
高盛估計長實已經鎖定今年地產項目利潤81%,未來數月還會推出兩個樓盤,提供1,876個住宅單位,包括將軍澳日出康城第三期緻藍天HEMERA的1,648個單位;以及位於九龍亞皆老街的項目,提供228個單位。
由於土地本相對較低,項目規模較大,高盛相信長實匯會繼續保持在價格上面的競爭力,保持快速資本流轉的策略,有助收窄集團非和黃的地產業務較每股資產淨值(NAV)的折讓。目前折讓為53%,歷史平均水平位45%。
另一方面,美銀美林認為,長實股價上升動力,視乎下一階段的土地再投資策略,以及是否繼續進行分散投資。
高盛修正長實2014至2016年度的每股盈利預測,從預測按年跌7.5%提高至按年升2.6%;維持「買入」評級,12個月目標價從144元提高至158元,以反映地產銷售穩定,較資產淨值折讓收窄的預期,同時投資資本現金回報率亦將會從2013年的9.6%提高至2016年的10.9%。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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