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中金公司:
南方航空
(01055)
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28/3/2017 14:12:07
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南方航空(01055)配股美國航空,中金公司認為彰顯中國航空業的投資價值。中金表示,美國航空是美國第一大的航空公司,去年錄得淨利潤27億美元,與早前達美航空入股東方航空的不同之處在於,美國航空與南方航空份屬寰宇一家和天合聯盟。
受惠中國經濟向上,南航業績彈性最大,中金根據歷史經驗之處,航空業收益經濟向上的彈性大,而南方航空就是三大航空股當中業績彈性最大的。假設其他條件不變,中金估計客座率上升1個百分點,今年的淨利潤就按年升15%。會對損失按年減少,亦抵消大部分油價上漲的成本增加。中金預期今年年底人民兌美元的匯率是6.98,對應貶值0.6%,按年大幅改善;人民幣每升值1個百分點,預計南方的全年凈就增長5%;
油價每上升1美元/桶,預計攤薄南方航空今年淨利潤5%,匯兌損失按年減少可以抵消大部分油價上漲的成本增加。
中金公司維持南方航空預測不變,評級為推薦,目標價7元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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