內地從10月開始下調小排量汽車的購置稅，但滙豐認為今次政策的正面效應未必及得上2009年實行時那麼顯著。滙豐指出，今年上半年，排量低於1.6L以下的小汽車佔整體銷量的69％。在2009年的時候，內地亦實行汽車購置稅減免，汽車銷量的按年增長幅度從2008年第四季的接近負增長驟增至2009年的50％，不過，2009年第二季開始，內地經濟增長已顯著回升，亦是帶動銷量爆發增長的關鍵因素，同時內地亦有支持了農村地區汽車消費以及汽車置換的政策。今次的潛在不同的地方在於GDP增長並不會像2009年那麼迅速攀升，而且汽車滲透率現時已經較2009年高。因此，滙豐相信今次刺激政策的效果將不如2009年。滙豐提高了2015及2016年的乘用車銷量預測，從0.5％及4.1％，提高至2％及6.3％。 滙豐認為，吉利汽車銷量當中，有83％的銷量是來自1.6L以下的汽車，其次是長城汽車（02333）及長安汽車，比例分別是80％及79％；華晨是2％，廣汽集團（02238）是41％，東風集團（00489）是55％。 滙豐提高了行業2015至2016年度的盈利預測0.2％及4％，目前股價已經反映了減免稅務的利好因素。滙豐下調長城汽車的評級至減持，因為目前出現長遠的結構性問題。但吉利汽車以及東風集團則是滙豐首選。 滙豐對內地汽車股的最新評級及目標價： 吉利汽車（00175）/買入/$4.4-->4.5； 東風集團股份（00489）/買入/$10-->11.2； 北京汽車（01958）/買入/$10.4； 廣汽集團（02238）/持有/$5.6-->5.7； 華晨中國（01114）/減持/$8.1； 長城汽車（02333）/減持/$6.6-->8.4。