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星展唯高達:
中國海外發展
(00688)
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22/10/2014 10:04:08
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星展唯高達表示，中海外第三季度的收入只有116億元，按年跌48%，按季跌60%，主要是因為第三季的完工量較少。但管理層對全年銷售目標仍有信心，項目第四季完工量較多。
同時，負債水平上升，主要是因為期內資本開支達到280億元，以及40億元的派息，令到第三季淨資產負債率上升至47.6%，而上半年只是37.2%。
星展唯高達預期，今年底前，資產負債水平將會回落至40%以下，主要是因為土地支付金減少；由於房貸政策鬆綁刺激第四季銷售；以及資金回籠情況改善等。管理層表示，集團現金回收率將會從上半年的70%，提升至第三季的最高75%，全年預期可以達到80%以上。
星展唯高達看好中海外第四季推出的樓盤達到高峰，10月份已經超過200億元，意味著帶來更多的銷售金額，目前中海外預測2015年市盈率為6.7倍，接近2011年的6.6倍，星展唯高達維持買入評級，預期可以穩定增長以及有資產注入，目標價看29.9元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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