|
|
|
巴克萊:
馬鞍山鋼鐵
(00323)
|
|
17/9/2014 12:27:23
|
|
巴克萊發表鋼鐵業研究報告，認為亞洲以及全球鋼鐵企業，利潤率近年都在改善，目前更處轉捩點，而對內地鋼鐵行業而言的中期驅動力，則是產能利用率的提升。
巴克萊相信，今年第二季已經是鋼鐵企業盈利的低谷，下半年的收入及利潤率將會擴大，鐵礦石價格的大幅下跌，有助降低原材料成本；而鋼鐵經銷商庫存較低，亦令鋼鐵價格下跌的速度放緩。
馬鞍山鋼鐵的評級則獲得上調至增持，巴克萊相信第二季錄得虧損，但第三季開始，原材料價格下降，成為盈利復甦的關鍵。隨著內地鋼鐵行業開工率廣泛改善以及行業結構調整，亦可助馬鞍山鋼鐵維持復甦的勢頭。
由於馬鋼的營運槓桿在行業當中較高的，所以股份的Beta亦較高，巴克萊給予馬鋼的目標價為2.4元。
不過，金英證券對馬鋼的看法較淡，下調馬鋼評級至持有，目標價削減18%至1.65元，主要是因為由於鋼鐵價格下跌，下調盈利預測所致。金英指出，由於原材料供應過剩，成本下降，雖然火車輪業務繼續有較佳表現，符合預期，但被附加值一般的產品及近期建築鋼材產品價格疲弱所掩蓋。
金英證券相信，只有在行業開工率未來三至五年內增長至80%以上，才會進入長期盈利週期。
|
以上資料來源：Thomson Reuters
|
|
|
metroradio.com.hk及/或資訊來源提供者盡力提供準確而可靠的資料，但對其準確性及可靠性概不作出任何保證，資料如有錯漏而令閣下蒙受損失， metroradio.com.hk及/或資訊來源提供者概不負責。
|