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花旗:
恒基地產
(00012)
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25/8/2016 11:17:09
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恒基地產（00012）上半年純利為86.11億元，按年跌13％，中期基本盈利為47.82億元，按年跌12％，相當於花旗預測全年純利的40％。花旗認為整體業績較預測略低，內地業務發展的毛利率亦較預期低。中期每股派息為0.42元，按年升11％，是業績的一個驚喜。
上半年來自地產銷售業務的貢獻按年倒退13％，至61.36億元，來自地產銷售業務的稅前利潤就按年跌23％至11.91億元。期內香港的合約銷售金額為62.33億元，而來自內地的合約銷售就為55.25億元，分別按年升17％及60％。而上半年內地地產業務的銷售就錄得EBIT率下降至4％，是造成集團地產銷售利潤按年跌23％的主要原因。
來自地產租賃業務的收入及純利貢獻分別按年升1％及4％，至40.7億元及32.62億元，內地租金增長加快，整體內地租金收入按年升7％至7.04億元，香港的凈租金收入就繼續錄得3％的增長，至25.58億元。整體租金利潤率就改善2個百分點。恒基的財務狀況已進一步改善，上半年的淨負債比率從去年底的16％降至14.5％，持有現金177億元。
花旗維持恒基地產買入評級，目標價為55.64元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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