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滙豐:
統一企業中國
(00220)
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28/3/2017 14:19:21
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統一企業中國(00220)在3月24日收市後公布了去年業績。在收益按年下跌5%的情況下,純利按年下挫27%至6.07億元人民幣。去年核心盈利19%低於滙豐預期,主要由於飲料比預測疲弱的銷售表現和利潤率。通路庫存恢復到健康水平,但短期內的風險為投入成本和欠缺新產品。
滙豐提到,關鍵產品包括海鹽檸檬味飲料(去年銷售為9億元人民幣)、「小茗同學」(去年銷售為16億元人民幣)和「湯達人」(去年銷售為9 億元人民幣)將會成為今年主要增長動力。然而,增長將會是後置期限,因為公司正減少預訂單,而且跟今年上半年作比較的基數較高。滙豐認為在其餘季度出現有意義的復甦前,今年第一季銷售或會下跌多於20%。
滙豐調低了2017至2018年的預測純利7-8%,主要反映在去年業績公布過後,假設了飲料銷售將較低。滙豐維持統一企業中國的「持有」評級,目標價由$5.8下調至$5.4。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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