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瑞信:
合景泰富
(01813)
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1/9/2015 9:27:29
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合景泰富(01813)上半年收入按年跌28%,至39億元人民幣,較瑞信預期低21%;核心純利按年增長5%,至12億元人民幣,主要是來自合資企業的股權回報貢獻按年增長62%,至8.3億元人民幣。但比較負面的因素在於營運現金流,至6月底,合景泰富的淨負債比率是70%,較去年全年67%以及去年上半年70%為高,公司計劃今年下半年更為積極增加土地儲備,瑞信預期合景泰富的資產負債表會出現顯著增強。
瑞信預期合景泰富全年的合約銷售面積只是略高於去年的水平,所以下調了今年收入及每股盈利預測,同時亦對公司近期收購的項目的毛利率表示擔心,瑞信同時下調了資產淨值預測以及目標價,目標價從7.3元降至5.4元。但瑞信滿意合景泰富的地理分布,但相信合景泰富好難成功補充如此優質的土地儲備,瑞信維持對合景泰富中性評級。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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