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瑞信:
友邦保險
(01299)
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18/10/2016 10:37:28
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友邦保險（01299）新業務價值增長在第三季持續強勁，按照固定匯率計算按年升27%，較市場預期好，主要是因為年化新保費收入增長44%所帶動，而帶三季的毛利率就因為產品組合改變而收窄6.8個百分點，新業務價值率今年首三季亦大致穩定。
瑞信表示，儘管基數較高，但友邦香港仍能受惠內地旅客以及本地顧客業務帶動，令新業務價值增長表現優越；在內地市場方面，上半年強勁的增長勢頭延續至第三季；馬來西亞以及其他市場就繼續錄得雙位數的新業務價值增長；新加坡的新業務價值第三季稍微低，泰國方面就見到質量持續改善，需要耐心等候公司業績回升。
瑞信表示見到區內的股票市場有好轉，下半年的匯率亦穩定，扭轉了上半年的跌勢；估值方面，友邦保險目前股價對內涵價值比率（P/EV）是1.7倍，市賬率是2倍，儘管香港業務第四季的基數較高，但瑞信仍有信心友邦全年的新業務價值增長可以達到24%。
瑞信維持友邦保險確信買入的評級，目標價維持60.6元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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