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滙豐:
港交所
(00388)
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4/2/2016 17:17:23
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匯率以及息率的不明朗性,已經令港交所(00388)股價今年以來下跌18%,滙豐認為市場反應過度。雖然投資者的風險胃納並未足夠反應不明朗的前景,但滙豐相信香港的體系有足夠的流動性,為抵禦市場波動性提供足夠的緩衝。
滙豐指出,港股1月份日均成交金額按月升34%至820億元,而A股市場則受到破壞性的衝擊,同時,南向港股通從去年11月13日開始,持續錄得資金流入。兩者都意味著香港市場仍然是吸引內地投資者。根據滙豐的研究,透過跨境投資項目,已經幫助香港市場吸納1000億元人民幣的資金流入。
滙豐認為,未來關鍵的發展是維持內地投資者以及鼓勵更多的參與,滙豐相信港交所的三年策略計劃正能迎合目的,而且計劃已制定出具體的措施。加上深港通,相信引入A股指數衍生工具以及倫港通將會成為關鍵的焦點。滙豐估計在刺之下,可以吸引450億元的收入,或相當於去年收入的36%。滙豐的預測只是反映直接的收入影響,但能否成功,滙豐認為港交所的流動性狀況能否改善,以及其改善的速度,究竟需要多少時間才能夠從去年66%的基礎上進一步提升。
滙豐下調了港交所2016及2017年度的盈利預測18%及17%,基於日均成交金額的預期下降。目標價就從210元降至200元,相當於預測2016年市盈率是32被,評級就從持有提高至買入。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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