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富瑞:
石藥集團
(01093)
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19/4/2017 15:13:59
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石藥集團（01093）早前公告了，正考慮可能分拆石藥集團新諾威製藥在內低上市，引起富瑞發表研究報告。富瑞提出幾個重點：（1）新諾威製藥在內地正式上市後，新諾威製藥將會成為石藥旗下的完全合併個體（石藥現時持有新諾威製藥的98.69%股份），因此預測在盈利上將會有小量的影響；（2）維生素C抗生素業務並不在新諾威製藥旗下。新諾威製藥生產咖啡因（在抗生素下），以及果維康和其他維生素相關產品（在普藥欄目底下）。
石藥集團預期新諾威製藥在內地上市將會為公司提供額外的融資渠道。富瑞認為，對石藥將會帶來正面作用，由於（1）這將鼓勵管理層在咖啡因和普藥業務帶來較好表現；（2）潛在性提高該兩個業務的估值（對比現在為石藥的較低估值的業務）。富瑞大約預計這將會提高石藥的綜合模塊分析估值1-2%。富瑞對石藥的評級為「買入」，目標價是$13。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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