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滙豐:
李寧
(02331)
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8/6/2017 15:19:14
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滙豐發表研究報告,引述彭博報導指出,私募基金TPG以每股5.2-5.25元,出售1.686億股李寧(02331)股份。即每股作價較6月7日收市價5.35元折讓2-3%。滙豐估計,是次出售佔了李寧約7%的股權,一旦交易完成,TPG將會釋放其所持有的李寧權益。回顧TPG在1月18日也曾經以每股4.76元的作價減持約5%的李寧股權,比起1月17日的收市價折讓3.6%。在該次交易後,李寧的股價亦出現反彈。
滙豐表示,正如在早前研究報告所提到的,TPG的離開在營運上造成的影響僅有限,由於TPG在2014年11月時代理行政總裁金珍君退位後,已經轉變為一個較被動的投資者。在1月份的交易過後,滙豐相信這次的出售是期待已久,因為在2月3日已經以每股4.092元行使了可換股債券。滙豐認為在投資層面上未有改變,並相信在穩定的收入增長下,毛利復甦步伐符合預期。而且,兒童業務和美國專業舞蹈品牌Danskin應該可以幫助長期增長。李寧是滙豐在內地體育用品中的偏好選擇。
滙豐維持「買入」評級,目標價是$5.7。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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