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瑞信:
世茂
(00813)
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7/12/2018 17:57:54
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瑞信報告稱，世茂房地產（00813）在反向路演中表示公司管理層對2019年房地產行業增長前景持審慎態度，並預計2019年上半年運營環境變得艱難，但可能在下半年有所改善。瑞信基於世茂2019年5倍預計市盈率，以及強勁的銷售增長作為催化劑，維持「跑贏大市」，目標價23.5元。並推薦世茂為中型股首選。
許副主席表示2018年合約銷售額達1750-1800億元人民幣，其中12月份銷售額提高至200-250億元人民幣，與十一月190億元相比。展望2019年，管理層認為銷售增長率將同比超過20%。考慮到潛在價格折扣，管理層下調2019財年毛利率至30%，2018財年為31%-32%。
管理層在土地儲備方面很自律，截至目前只使用70%預算。管理層認為農曆新年過後將有更好的機會，並為19年第一季度土地收購預留300億元人民幣。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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