內地官媒披露，中國將成立1200億元（人民幣，下同）的國家級芯片業扶持基金，其中400億爲國家財政撥款，其餘預計將來自股權投資基金等。早前工信部在芯片産業的規劃上，更明言會扶持5至10家銷售額逾20億元人民幣的骨幹企業。如果跟國策投資是閣下那杯茶，半導體行業可說是已經把“國”字寫在臉上。

一方面，小小芯片對拉動就業、刺激增長的作用明顯，根據上述報道所引述的測算，芯片1元産業投入可以帶動100元的GDP貢獻。另一方面，由于早前美國“棱鏡門”泄密事件，多少也引發內地對進口芯片的猶豫。事關內地的芯片製造極度依賴海外，去年進口比重進一步增至九成。

事緣于此，內地早就有心扶植芯片製造。由2000年的“18號文”開始，一度導致投資熱潮涌現，最終06年泡沫破裂。正因如此，國家牽頭的資本注入就顯得十分必要。以芯片設計爲例，中國産業規模排名全球第三（17%）。然而，按半導體企業營收計算，全球排名最高的華爲海思僅爲第13位。而半導體行業的門檻在于技術、人才、資金都非常高，所以政策思路以培養巨企再進行收購，才能真正買到海外有實力的公司，但從這個角度來看，以中央表態的400億是否能起到示範作用，仍然有待觀察。

在前端製造上，占據內地75%芯片代工規模的中芯國際（）被寄予厚望。今年初宣布和內地最大的半導體封裝企業江蘇長電，成立12吋晶圓後端Bumping産能的合資公司，合作開發國內首條完整的12英寸本土半導體製造産業鏈，被認爲是挑戰臺灣龍頭台積電一站式服務的舉動。更有意思的是，今年2月北京出臺的300億産業基金，明確提出將引導投資“擴建12英寸及以上生産綫…等集成電路産業重大投資項目”。換句話說，幾乎直接服務于中芯國際這條生産綫。

目前本土製造實力和主要競爭者相比仍然懸殊，不過內需市場的前景或許可以長遠跑贏對手。而根據機構IC Insights統計，2013年全球晶圓代工廠中，台積電市占率46.81%，穩居第一，中芯國際市占率4僅爲.60%，排名第五。不過，以中芯國際去年業績來看，內地收入占比創出新高，去年底已達40.4%，主要是內地智能手機和平板電腦的芯片需求殷切。然而以毛利率計算，中芯國際去年爲  21.2%，而台積電則爲47%，看起來芯片國産化的號召仍然抵不過低價吸引。

內地股市今日窄幅整理，成交萎縮。創業板繼昨日跌破半年綫之後，延續下跌走勢。白酒、軍工股走强，金融、地産、汽車等權重板塊表現低迷。截至收盤，上證綜指跌5.45點或0.26%報2067.38點，深證成指漲43.51點或0.59%報7434.73點；兩市全天成交金額1391億元，上日爲1737億元。中小板指收盤漲0.04%，創業板指收盤跌0.73%。

人民幣兌1美元中間價6.1599，跌11個基點，續創近七個半月新低；詢價收報6.2376元，漲1個基點，盤中創出6.2466的16個月以來新低。

Shibor 7天期品種報3.08%，漲5個基點。銀行間質押式回購方面，隔夜品種報收1.99%，漲4個基點；7天期報3.1%，漲3個基點；14天期報4%，漲70個基點。上交所質押式國債7天期回購品種收報3.77%，漲57個基點。

恒指早盤大幅高開124點，之後匯豐公布4月PMI初值扭轉五連跌，但大市反而逐步走低，收市報22509點，接近全日低位，跌221點，成交略增至571.03億元（港幣，下同）。國指同樣以接近全日低位收市，收報9905點，跌125點。認股證總成交金額62.35 億元，占大市成交10.92%。新高/新低股份比爲12/31，升/跌股份爲580/779，恒指波幅指數報14.89，跌0.7%。

港股全日沽空金額66.3億元，沽空比率爲11.6%；另有622萬人民幣之沽空，全日沽空金額最多爲騰訊（700）﹑中國銀行（3988）以及中移動（941）。

高亞雯

《點金大中華》主持

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