國務院明確批准置換的規模是1萬億元人民幣，財政部即將公佈相關具體計劃。財政部有關負責人表示，1萬億元的總債券額度佔2015年到期政府債務的53.8%，置換債券由地方政府自發自還，並且必須用於今年到期的債務。市場分析指，地方政府存量債務是新預算法實施之前形成的，以一定規模的政府債券置換部分債務，是規範預算管理的有效途徑，有利於保障在建項目融資和資金鏈不斷裂，處理好化解債務與穩增長的關係，還有利於優化債務結構，降低利息負擔，緩解部分地方支出壓力，也為地方騰出一部分資金用於加大其他支出創造條件。通過借新還舊的方式置換高息貸款，能有效降低銀行的壞賬率，減輕地方債務的償債壓力。地方債置換有利於促使地方債務從相對不透明過度到相對透明，對嚴格控制存量債務和新增債務有好處，1萬億元地方債務置換消息的落實，對銀行業屬重大利好消息。


郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)