上週港股先升後回，恆生指數在多隻重磅藍籌股走勢逐步回穩及本地地產造好下向好，但國企指數在內銀及內險板塊弱勢拖累下跑輸大市，連續三個星期均錄得跌幅。恆指及國指於週一（11/09）高開，國指在早段高報11292點，較前週升142點或1.27%，恆指則在週二（12/09）早段高見28072點，較前週升404點或1.46%，但就未能企穩於二萬八之上，直至週五（15/09），北韓再試射導彈，恆指及國指一度受壓，早段分別挫近1%及1.50%，兩者均跌破十天及廿天平均線，其後恆指受本地地產股帶動下回升及收復十天及廿天線的失地，但國指在內銀及內險弱勢下未能反樸。總結上週市況，恆指週五收報27808點，一週升139點或0.50%，國指收報11068點，跌82點或0.74%，主板日均成交965億餘元，較前週上升約十個百分點。

恆指仍然受制於28000點的心理關口，加上北韓再次試射導彈，令朝鮮半島地緣政治局勢緊張再度升溫，恆指要再闖高峰似乎困難重重。雖然筆者都認為恆指在短期內能創年內新高的機會不大，但仍然對後巿抱持審慎樂觀看法，相信短期不會因為地緣政治因素而大跌，主因美國總統特朗普將於十一月訪華，估計他會與國家主席習近平討論北韓問題，那麼在訪華前，美方應該不會出台制裁中國企業的方案，以營造會談的良好氣氛。

恆指踏入九月份後，半個月以來，波幅只有六百餘點，不足弍點五個百分點，而在八月下旬開始，十天及廿天平均線有糾纏趨勢，情況與今年三月及四月的走勢相似。而國指在九月走勢較弱，半個月以來下跌了三百餘點或近二點七個百分點，走勢的形態亦與今年三月及四月相似。若兩者繼續以似曾相識的走勢模式運行，恆指及國指的調整目標分別在五十天及百天線水平。

朱家明