最近，美國計劃對中國投資及對華技術出口設新限制，加上人民幣近日走勢疲弱，均對港股造成重大壓力。恆指及國指在週一（25/06）早段只錄得輕微上升，恆指最高報29403點，較前週只輕微上升54點或0.22%，國指最高見11390點，較前週微升50點或0.44%。恆指連挫三日至週四（28/06）早段，低報28169點，較前週大瀉1170點或3.99%，其後回升，令跌幅於一週內減少三分之二。國指更連跌四日至週四早段，低見10747點，較前週急挫593點或5.23%，週五（29/06）才回升，令跌幅減少逾半。總結上週市況，恆指週五收報28955點，一週跌幅收窄至384點或1.31%，國指收報11073點，一週跌幅減至267點或2.35%，主板日均成交近1172億元，較前週微升不足一個百分點。

恆指由今年一月高位33484點回落至上週低位28169點，已歷時五個月，累跌5315點或15.87%。過往恆指多次的熊市，「熊一」大概維持五至六個月時間，現時已有機會完結熊一而步入「熊二」，以往的熊二大多數能維持約兩個月的反彈時間，再加上過去十五年的歷史參考，以七月份的單月表現，有十三年都錄得升幅，故今年很大機會應驗「五窮六絕七翻身」之說。

以下是過去十五年恆生指數在七月份的單月表現：




朱家明