受惠於內地「雙循環」政策，並持續受到北水追捧。農夫山泉有市場龍頭優勢，產品毛利率表現強勁。集團於中國包裝飲用水行業中排名第一，市佔率21%，同時亦是非酒精飲料龍頭之一。值得留意農夫山泉的盈利能力強勁，整體毛利率為55.4%。集團產品範圍很廣，其中包括多個快速擴展類別的品牌。市佔率有望提升，並整合原先分散的市場，因其產品定位高端、健康，符合現時消費升級趨勢，其盈利能力、增速近年亦跑贏行業，加上，內需消費股及食品股將繼續受惠國策推動，農夫山泉前景看好。目標價$50，止蝕價$40。


鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)