瑞銀指現時內地市場對貿易戰反應過度悲觀

16/7/2018 12:31

        中美貿易戰持續升溫, 瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示, 現時美國對500億美元中國商品徵稅, 對內地經濟的影響不是太大, 但A股及H股都因此有較大的跌幅, 認為當中除了中美貿易戰的因素外, 亦反映出內地市場預期經濟因當局收緊信貸而持續放緩. 高挺相信, 兩個風險因素重疊發生的機會不大, 若果貿易戰惡化, 內地將不可能維持嚴謹調控, 並會改變對內的政策, 維持經濟穩定, 因此認為現時市場的反應過度悲觀.
        他指出, 雖然市場有共識, 下半年內地經濟增長或會進一步放緩, 但只要美國不再擴大關稅規模, 相信滬深300指數未來或可達4050點, MSCI中國指數及A股都會有一成的上行空間, MSCI中國指數年底的目標為102點.
        不過, 高挺指, 現時市場未有完全反映中美貿易戰可能惡化的影響, 若果美國落實對2000億美元內地商品實施關稅, 預計對內地經濟增長會有0.3至0.5個百分點的影響, 內地市場會有百分之20的下行空間, 對企業盈利及估值都會分別有約一成影響. 他又指, 未來最壞的情況是, 美國仍有機會擴大貿易關稅至所有內地商品, 貨值約5000多億美元, 一旦美國實施有關關稅, 相信對經濟的影響將會更大.
        他指, 雖然中美貿易問題令內地投資者較審慎, 內地市場過度分映悲觀情緒, 但北向資金仍然強勁, 相信跟中國被納入MSCI指數有關, 海外投資者對內地經濟前景較樂觀, 消費股份穩定性較高, 看好教育、醫療及旅遊等股份.