上週港股明顯受壓，恒生指數、國企指數及科技指數在週一（15/04）已經見全週高位，分別報16647點、5871點及3453點，較前週分別跌75點或0.45%、8點或0.14%及22點或0.63%，其後反覆向下至週五（19/04），各指數低報16044點、5678點及3234點，較前週跌677點或4.05%、201點或3.43%及241點或6.93%。總結上週市況，恒指週五（19/04）收市報16224點，一週跌498點或2.98%，國指收報5747點，一週跌133點或2.26%，科指收報3278點，一週跌196點或5.65%，主板日均成交近1021億元，較前週微升三個百分點。

由2023年初，市場憧憬美國有機會減息，疫後復常會帶來經濟復甦，但希望不如預期，港股跌跌不休，而美國經濟數據強勁，近日財金官員的言論已有轉變，今年的減息會否又一次成為泡影？雖然今年第一季內地經濟增長好過市場預期，但很多範疇上就非常不平衡，3月工業增加值增4.5%，創去年9月以來最低水平，大幅低於預期增6%，3月社會消費品零售總額同比增長3.1%，增速創去年7月以來最低水平，經濟的復甦動力又會否再一次令大家失望？另外，去年十月爆發的以巴衝突，近日有惡化趨勢，會否演變成一場大規模的中東戰爭？以上都會影響港股的「變數」。

在技術分析上，三個指數在上週已先後跌破五十天平均線，雖然國指在週五（19/04）收市前力保不失，但整體走勢已有轉弱趨向。而形態走勢上，恒指可能仍然在營造頭肩底的右肩，只要穩守15800點水平，利好形態尚未破壞。國指的頭肩底在三月中已升破頸線，初步確認成立，現時的回落可能是形態的後抽，只要穩守右肩低位5539點，形態仍有機會成立。


朱家明