上週港股先跌後回升，但週五（19/03）指數則急挫，蠶食週中累積的大部升幅。上週一（15/03），三個指數（恒生指數、國企指數及科技指數）均高開，恒指及國指一度升破十天平均線，其後回軟，午後跌幅擴大，恒指低報28613點，較前週跌127點或0.44%，國指低見11074點，較前週挫99點或0.89%，科指低報8172點，較前週瀉284點或3.36%，尾段雖然回穩，但只有恒指錄得升幅收市。隨後三日的市況反覆回升，至週四（18/03）早段，恒指高報29597點，較前週升857點或2.98%，國指高見11577點，較前週升404點或3.62%，兩者在多日以來收復十、廿及五十天平均線，但午後升幅收窄，國指未能攻克五十天線收市。科指最高報8819點，較前週升363點或4.29%，三日以來重越十天及百天線水平。週五（19/03），隔晚美股受長債息率飈升而下挫，港股受影響而全面低開，早段雖然一度將跌幅收窄，但很快回復跌勢，午後跌幅擴大，尾段略為回穩。總結上週市況，恒指週五（19/03）收報28991點，一週升251點或0.87%，國指收報11284點，一週升111點或0.99%，科指收報8551點，一週升95點或1.12%，三者均只能守穩十天平均線。日均成交1755億餘元，較前週大幅縮減近二成六。

聯儲局在上週三（17/03）議息後公布，決定維持利率不變及資產購買規模不變，同時預期利率在2023年前不會作出調整，直至就業及通脹取得進一步實質性進展，強調目前不是開始討論縮減購債的時機。他又表示，各種金融狀況指標都顯示融資條件整體寬鬆，當前貨幣政策適當，故沒有理由阻止美債息在過去一個月走高的情況。聯儲局重申預期通脹上升將是短暫，而通脹指標今年將升至2.4%，在明年放緩至2%，而核心通脹預期今年將觸及2.2%，明年回落至2%，經濟增長今年將升5.8-6.6%，明年減速至3-3.3%。上週五（19/03），美國十年期債息收報1.723厘，創近14個月高位，但較2020年年初的1.92厘，現時的債息水平其實仍不算太高。

由於近月美債息急升，加上中美的阿拉斯加會談結束，兩國在多方面仍然存在巨大分歧，在在均影響今週港股的表現，恒指及國指若未能企穩於五十天線之上，調整可能仍然持續，科指由於波動性較大，以百天線作分水嶺。另港股業績進入高峰期，但預期對整體大市影響力有限，只對個別公司或板塊有較大刺激作用。


朱家明