港股喘定 | 9月急瀉2731點 | 科技股展望
30/09/2022 19:48
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美匯及美長債息回落,港股兩日累跌694點後,今日喘定。恆指平開開局,內地9月份官方製造業PMI重返擴張區間,表現升預期,支撐大市向上,全日升最多178點,但其後公佈的9月財新製造業PMI遜預期,港股一度倒跌最多149點,又見十一年低位,險守萬七大關,尾段靠穩,收報17222點,升56點,升幅0.3%,9月份累瀉2731點,跌幅近14%。國指收報5914點,微升1點,升幅0.03%。科指收報3450點,跌32點,跌幅0.9%。



英鎊創2020年3月以來最大單日升幅,英國資產股普遍回升。中概股受壓,消費概念股集體回吐,李寧(2331)、安踏(2020)分別跌6.4%以及4.3%,在藍籌中墊底,另外,九毛九(9922)購入內房物管商廣州國金天地股權,見一個月新低,收報12.88元,急挫20%。

過去兩年,內地科技及互聯網行業受監管收緊影響,出現破紀錄下滑,今年表現疲弱主要歸咎於全球及內地宏觀經濟的不明朗因素,以及營收增長放緩對投資情緒的負面作用。

大和指出,過去一至兩個月,行業向下的盈利修正周期逐步靠穩,越來越多內地科技公司願意調升股東回報,對行業看法正面看法,認為投資者只要察覺到行業進入盈利修復周期的跡象,行業走勢將有反彈,偏好依次為騰訊、美團、攜程、阿里及拼多多,全部評級「買入」。

大和認為,騰訊的估值受遊戲及廣告業務拖累,已經出現過度調整,旗下重磅遊戲產品提早面世,以及微信視頻號收入勝預期,都能夠成為股價催化劑,目標價430元,看好美團著力提升送餐效率,預期新業務虧損收窄,目標價300元。另外憧憬本地及出境旅行限制放寬,攜程受惠。

大和形容,攜程(09961)次季業績表現強勁,佔總收入20%-30%的國際業務收入勝展望第三季表現亦勝預期,分析7月及8月本地旅遊展現韌性,加上天巡網Skyscanner在歐美市場強勢,推算第三季總收入按年提升22%,達2019年疫前水平的62%,預期內地與香港兩地重開邊境是主要的催化劑,至於明年總收入有機會回復到疫前水平的95%,期待10月16日中共二十大會議在重開邊境方面提供明確的信息。

美銀美林預期,國際業務復甦,本地住宿需求逐步恢復,有效抵銷防疫措施對長途旅程帶來的負面影響,預計攜程第三、四季收入分別按年提升23%及12%,相信明年上半年重開加收入全面修復,公司將錄得更好的利潤,再評級「買入」,目標價自267元上調至283元。

然而,攜程(09961)管理層表示,未聽聞任何旅遊寬鬆時間表,對比早前對10月二十大會議舉行充滿期望,眼下轉為審慎態度,預期明年首季可能會出台有意義的政策更新。

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撰文:陳以禔









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