聯儲局加息0.75厘 | 港股再低走地產股受壓 | 內地電訊概況
22/09/2022 19:00
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聯儲局加息0.75厘,又預告會繼續打壓通脹,港股隨美股走低。恆指低開363點,全日最多急跌479點,見去年12月19日以來低位,尾段跌幅收窄,收報18147點,跌296點,跌幅1.6%。國指見半年新低,收報6195點,跌71點,解封1.1%。科指收報3673點,跌63點,跌幅1.7%。大市成交金額852億元。

板塊方面,金管局總裁余偉文表示,本地銀行大有機會調高存貸利率,滙豐中午宣布調高最優惠利率0.125厘,地產股集體承壓。

內地工信部公布8月數據,服務收入按年增長7.5%,固網收入按年提升11%,移動收入則表現持平,移動數據量按年增長加快至15%,數據顯示內地電訊市場穩健增長。首八個月內地新增67.7萬個5G基站,超過指引的逾60萬個,

瑞信分析,市場復甦步伐依然緩慢,投資者對細分市場可持續增長前景的信心仍未恢復,8月內地5G滲透率已達到58%,但離80%的成熟水平仍有一段大距離,同時,實際5G手機用戶滲透率甚至低於30%,看好未來增長空間,用戶還有轉移至5G的潛力,有利內地電訊商未來業績。

內地持續進行數字化轉型,瑞信預計,2022至2025年內地雲市場將錄得32%的複合年增長率,在國有企業及內地政府成為主要的雲需求驅動力之下,更多市場份額落入電信營運商之手。

摩根大通預計,電訊營運商的綜合雲市場份額將在2022至2025年之間自37%增長到58%,在雲業務的規模經濟支撐下,利潤率的下降速度有機會放慢。

摩根大通視中電信(00728)為行業首選,評級「增持」,目標價3.5元,呼籲投資者收集中電信,以迎接內地雲市場結構升級及電訊營運商市佔率擴張的機遇,同時對中移動(00941)評級「增持」,目標價65元,對聯通(00762)評級「中性」,目標價4.1元。

瑞信認為在疫情及宏觀環境的不確定性中,電訊公司將提供穩建的增長及具備吸引力的股息回報,全年股息率達8%-9%,防守性佳,認為可以增持板塊,首選中電信(00728),目標價4.8元,其次中移動(00941), 目標價77.4元,聯通(00762)目標價5.6元,全部評級為「跑贏大市」。

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撰文:陳以禔









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