華為計劃在2025年實現約60萬片910C昇騰芯片的生產目標，相較今年產量實現翻倍增長。更值得關注的是，到2026年，昇騰系列芯片的總產能預計將進一步提升至160萬片。在當前國際環境下，中國芯片產業的自主化進程正在持續推進。華虹半導體2025年上半年實現營收80.18億元，同比增長19.09%，歸母淨利潤0.74億元，雖然同比下降71.95%，但第二季度已呈現強勁復甦態勢。單季營收達41.05億元，同比增長19.51%，環比上升4.92%，歸母淨利潤0.52億元，同比增長19.41%，環比大幅提升126.47%，扣非淨利潤0.39億元，同比增長59.45%，環比飆升143.94%。半導體行業在AI催化與周期向上雙重推動下，業績持續修復趨勢明確。併購華力微有望進一步加強產業協同效應，提升公司在國產半導體產業鏈的關鍵地位。整體而言，華虹半導體在國產AI浪潮與行業周期復甦雙重助力下，業績改善動能強勁，技術協同與產業整合將為未來增長注入新動力。目標價$90，止蝕價$64。


鄧聲興
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