攜程旅遊數據顯示，2025年春運熱度整體較2024年更高，春運期間境內搜索指數同比增長15%，熱門搜索目的地中，雲南、海南佔比19%，東北三省(黑龍江、吉林、遼寧)佔比18%。出境搜索指數同比增幅達51%，日韓、東南亞依舊為出境熱門目的地，且增長明顯，日韓增長一倍以上，東南亞增幅47%；中東、非洲、拉丁美洲增幅均超50%。年底旅遊出行高峰期來臨，相信有望帶動攜程收入進一步向上。攜程已於早前公布業績，第三季盈利按年升47%至68億元人民幣，比第二季盈利約38億元人民幣大幅上升79%，收入則按年增16%至159億元人民幣，按季增24.3%。季內出境酒店和機票預訂已恢復至2019年疫情前同期的120%水平，國際OTA平台酒店和機票預訂按年增逾60%。第三季業績超出預期，高基數下收入增長穩定，且費用控制理想，相信有望持續受惠于格局改善及效率提升。加之多項數據顯示旅遊及服務需求仍然強勁，對其全年業績表現持樂觀態度。目標價$620，止蝕價$500。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)