中國飛鶴(6186)
公布2020年止年度業績，收益185.92億人民幣，按年增加35.5%，錄得純利74.37億元，增長89%，每股盈利83分。末期息15.86港仙。集團市場份額持續增長，由去年第三季的17.12%擴大至第四季的17.3%，其中線下市場份額亦由第三季的19%進一步上升至20%，線上市佔率於上季保持在約10%的水平，令全年市場份額增長4個百分點至15.6%。集團市場份額增長來自國內小型品牌減少，加上國外進口下跌，預計國家新標準的潛在實施，以及2022年配方註冊制更新可能會觸發第二輪行業整合，受惠於行業結構性機遇，相信集團可憑著龐大的分銷網絡和對低端市場的高度滲透，將可搶佔更多市場份額，以進一步鞏固其領先地位。目標價$28，止蝕價$19.8。
鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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