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美銀美林:
中芯國際
(00981)
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21/2/2020 10:45:54
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中芯國際(00981)去年第四季溢利近8900萬美元,勝過市場預期,銷售額及毛利表現都與預期相符。
美銀美林指出,中芯國際晶圓出貨量按季提升2%,第四季產能利用率改善至99%,公司經營溢利2000萬美元,稅前溢利8800萬美元,相信與公司獲取的研發補貼及政府提供的資金有關。
中芯今年首季銷售指引意味按季會有2%以下的增長,比市場預期理想,而毛利率指引在21%-23%之間,美銀美林形容,中芯國際的收入指引與同業相近,目前看來,半導體行業整體都處於上行週期,相信新型冠狀病毒疫情的對首季的拖累作用輕微,但對第二季的影響較大。
美銀美林認為,中芯國際在內地的本地化規劃有助公司維持領先優勢,看好行業週期利好40nm及55nm芯片業務,目前公司估值高於歷史頂峰,股本回報率處較低水平,重申評級「跑輸大市」,目標價自7.8元提高至9元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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