上周評論指出,恆指連跌兩周,9天相對強弱指數(RSI)在前周五跌至26,已呈現超賣,加上美股在前周五大幅反彈,料會帶動港股短期作出反彈,但預計20700水平會有阻力.結果上周市況止跌回升,恆指在上周三最高見到21112,周五收報20609,相對前周上升311點,升幅1.5%.國指和科指按周分別上升2.2%和3.6%,也都結束了連續兩周的跌勢.A股上周表現分化,上證綜指和深證成指按周分別上升1.2%和1.1%,但滬深300按周卻下跌10點.人民銀行上周動態調整逆回購規模,全周資金淨投放規模達130億元,為三周以來最大.另一方面,7月份LPR利率報價維持不變,主要因為銀行負債成本壓縮暫不足以驅動LPR下調,且信貸修復出現了階段性好轉.然而,考慮到信用需求的整體修復仍存在較大不確定性,若配合銀行負債成本有序降低,預計未來LPR仍有下調空間.

美股方面,由於市場預計本周聯儲局只會加息四分三厘而非一厘,加上企業季度業績大致表現理想(截至上周五,標普500公司當中,有106家公司公布了季度業績,其中75.5%的公司業績優於市場預期),支持美股回升,道指,標準普爾500指數和納指按周分別上升2%,2.4%和3.3%.本周市場除了關注聯儲局議息結果外,還將關注美國第二季經濟增長數據.據估計,美國第二季經濟將負增長2.1%,是連續第二季呈現負增長,符合經濟衰退的技術性定義.事實上,上周五公布的數據顯示,美國7月份Markit製造业、服務業、綜合PMI均創兩年多新低,其中服務業和綜合PMI都陷入收縮區間,顯示經濟惡化情況顯著.

說回港股,恆指上周雖力保20500不失,但成交顯著萎縮,顯示投資者入市意欲不大.本周期指結算,淡友可能嘗試推低大市,恆指很大機會失守20500,再考驗20200的支持.


黃瑋傑