主要業務
大昌行是一家亞洲多元化貿易及分銷企業，擁有廣泛覆蓋的物流網絡。大昌行是大中華地區領先的汽車代理及分銷商，並有完善的配套服務。消費品業務包括食品、快速消費品、醫療保健及電子產品分銷，以及食品加工、貿易及零售。
最新業績
截至2019年06月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 1.88億港元，同比跌幅 31.6%。 每股基本盈利 0.0997港元。 派中期股息每股 0.0423港元。 期內，營業額下跌 2.7% 至 238.2億港元，毛利率減少 0.1% 至 14.0%。 (公佈日期: 2019年08月19日)
業務回顧 - 截至2019年06月30日六個月止
於2019年上半年，大昌行集團有限公司（「大昌行」或「本集團」）收入及股東應佔溢利分別較2018年同期減少2.7%及31.6%至港幣23,821百萬元及港幣188百萬元。
大昌行於汽車業務上，採取維持市場份額的策略，以應對由經濟放緩、需求減少和持續改變的排放標準政策所造成的激烈競爭，以致汽車業務的毛利受壓，溢利顯著下降。在東南亞的結構重整已經成功完成，中國內地的食品和快速消費品業務亦減少虧損，因此，儘管在充滿挑戰的市場環境下，我們的消費品業務恢復了盈利。
汽車業務
作為領先的汽車經銷和分銷商，大昌行代理20多個知名汽車品牌，業務遍及中國內地、香港、澳門、新加坡、台灣和緬甸。
由於我們不斷繼續投資在4S特約店網絡，汽車業務仍是在本集團貢獻最大的業務，從2018年上半年佔集團總收入74.2%升至76.6%。中國內地汽車業務佔大昌行總收入的62.3%，而香港及其他市場則佔14.3%。
期內，由於經銷商網絡擴張以及汽車零售策略得以維持穩健的銷量，大昌行汽車銷售量增加了8.8%，而收入穩定為港幣18,242百萬元。淨溢利1下跌19.5%至港幣486百萬元，反映了中國內地和香港的市場萎縮以及排放標準變更帶來的毛利率壓力。
中國內地
在中國內地，大昌行經營91家4S特約店及29家陳列室，代理多個汽車品牌，並提供租賃、融資、零部件銷售、汽車保險代理及易手車銷售等汽車相關服務。
根據中國汽車工業協會數據顯示，中國內地汽車整體市場持續減弱，汽車銷售量按年跌12.4%。相反，由於我們擴張了4S特約店網絡、增強了開拓增長中的高端汽車市場，以及推出了維持市場份額和管理庫存水平的零售策略，大昌行的汽車銷售量增長達11.5%。因此，收入增加了1.5％至港幣14,843百萬元。而因需求減少、2018年削減進口關稅的相關價格調整、以及因推行國6排放標準而推出的國5汽車優惠，平均售價在這競爭激烈的市場下跌，以至淨溢利減少27.2%至港幣271百萬元。另因我們投資新經銷商的相關運營和業務開發費用增加，淨溢利受到進一步影響。
在 2019年上半年，大昌行繼續開拓豪華車、優質本地品牌及商用車市場的策略，並開設了三家新的4S特約店，包括兩家領克店和一家猛獅店。我們正在準備在下半年開設另外六家4S特約店，包括賓利、奔馳、奧迪及三家領克店。
期內，我們的4S特約店售後服務收入增加，佔經銷商總收入的10.6%，淨溢利也得到提升。服務車輛總數增長2.6%至584,592輛。
除了開設新的經銷店外，我們同時致力拓展支援業務包括汽車融資、租賃和易手車銷售。汽車融資滲透率增加，汽車金融放貸總額增加了17.8%，達人民幣811百萬元，相關費用及佣金收入增加4.6%。大昌行汽車租賃業務收入和淨溢利均錄得雙位數增長，並隨著服務車隊的擴大，正在探索國內旅遊業的新機遇，車隊現已有超過300多輛休閒車可供出租。
隨著最近易手車限遷標準的放寬，我們八成的4S特約店已經營易手車買賣。易手車市場繼續乘勢增長，易手車銷量也翻倍，收入和淨溢利也錄得雙位數的增長。
香港及其他市場
在香港及澳門，大昌行是16個汽車品牌的經銷和分銷商，提供汽車租賃、易手車貿易、獨立汽車維修中心、零部件貿易、機場及航空支援業務、工程項目及豪華遊艇分銷等業務。另外，大昌行分別在新加坡、台灣及緬甸分銷商用車，並提供包括售後服務、汽車租賃、半散件組裝裝嵌設施等支援業務。
由於在香港市埸需求減少14.5%的情況下控制了虧損，加上台灣及新加坡的市場佔有率亦有所增長，香港及其他市場汽車業務收入減少4.0%至港幣3,399百萬元，而淨溢利則減少7.3%至港幣215百萬元。
2019年第一季，本地及國際經濟在包括中美貿易戰所衍生的不確定性影響下，香港首季經濟增長大幅放緩，本地生產總值按年僅升0.6%，為2009年以來錄得的最低增長。同時，香港整體汽車銷售量按年減少14.5%。受踏入香港政府減排計劃的最後階段的影響令更換需求減少，以及物流和基礎建設行業放緩，商用車市場銷售量因此而萎縮了17.1%。
因在2019年9月實施歐盟6c排放標準前控制了存貨水平，大昌行於香港的轎車銷售表現較勝市場，僅下降9.7%。商用車銷售量則下降24.8%，其中我們的核心銷量車輛類別之一的商用卡車尤其受到行業放緩，以及已踏入五年商用車更換計劃的最後階段導致整體市場規模縮小。商用車由2019年4月開始採用了歐盟VIc排放標準導致主要競爭對手迫切地清理庫存，進一步影響了銷售和盈利能力。
儘管經濟放緩，但受零部件貿易和機場及航空支援業務帶動下，汽車相關業務的收入及淨溢利穩定。公主遊艇憑藉強大的銷售渠道，以及有效的品牌建造和銷售網絡，創造了收入和淨溢利的新高。
新加坡的業務隨著符合歐盟VI標準的商用車交付而復甦，加上我們在台灣因擴展本地組裝車型的範圍和成功擴張車隊服務業務，收入及淨溢利有所增長，因此抵銷了部份香港市場面臨的挑戰。
消費品業務
大昌行是大中華及東南亞地區領先的消費品分銷商。我們的業務包括食品、快速消費品、醫療保健及電器產品，分銷超過1,000個品牌及30,000種產品。我們的業務範疇涵蓋品牌開發、製造、商品貿易、代理分銷、物流、零售及售後服務。營運地點遍及中國內地、香港、澳門、台灣、日本、新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓和汶萊。
消費品分部佔大昌行收入的23.3%，其中香港和澳門佔62.2%為最大地區分部。
在2019年上半年，由於持續進行市場、品牌及產品組合重整，收入減少11.7%至港幣5,548百萬元。中國內地的虧損減少以及東南亞的業務重組成功，業務轉虧為盈，由2018上半年淨虧損港幣44百萬元扭轉為淨溢利港幣53百萬元。
中國內地
大昌行在中國內地經營食品和快速消費品分銷及貿易，網絡覆蓋超過30個主要城市，包括北京、上海、廣州、天津、武漢及成都，並設有兩座食品生產設施和物流配套服務。我們的業務還擴展至電器產品和醫療保健產品分銷。
2019年上半年，中國內地消費品分部收入下跌32.5%至港幣1,182百萬元，淨虧損減少至港幣103百萬元。
在食品和快速消費品業務方面，在經濟增長放緩、消費者喜好的改變以及電子商貿渠道的競爭下營運效能持續提升。大昌行繼續實施嚴格的運營控制，完善我們的品牌組合併退出非盈利業務流。我們的目標是通過瞄準合適的廠家、產品類別和渠道覆蓋範圍，進一步擴展高增長值的業務範疇，把握銷售酒精飲料、數碼平台和食品服務方面的發展機會。
通過精簡對外客戶組合、提升效率以及增加對我們分銷業務的支持，物流業務的淨溢利達到雙位數增長。
在探索機遇擴展為新開發房地產項目提供家電銷售及安裝服務的同時，電器產品分銷業務繼續專注於建立其優質生活時尚產品組合以及電子商務銷售網絡。
在醫療保健產品分銷業務方面，在實施強化國內製藥行業的政策後，我們的團隊進行了重組並重新定位以專注於非處方藥物、個人護理和醫療器材業務以支持本土製藥業。
香港和澳門
在香港和澳門，我們的食品和快速消費品業務提供全面的供應鏈方案，包括品牌代理、食品貿易、食品加工、自家品牌和50多家零售店，提供全面的物流服務。我們的電器產品分銷業務從事分銷、提供售後服務及零售，產品廣泛包括國際品牌的電器及影音產品。我們的醫療保健產品分銷業務為護理和生命科學公司提供服務，其產品範圍涵蓋藥物、非處方藥物、醫療器材、個人護理產品、營養產品和醫院消耗品等類別。
期內，經濟不確定性持續影響了市場和消費者信心。因此，香港和澳門消費品分部收入減少1.4%至港幣3,451百萬元，而淨溢利則減少11.6%至港幣129百萬元。
食品和快速消費品分銷業務的收入和淨溢利基於市場壓力下均有下降，而反映了自家品牌和高價值類別（包括優質肉類、鮮奶和寵物食品等）的持續發展，使溢利率維持穩定。在食品加工業務中，我們專注自動化及研發新配方，令產品及其外觀與別不同，迎合消費者口味的轉變，並增加我們在食品服務市場的滲透率。在食品零售方面，我們不斷優化我們商店的網絡和購物環境。我們目前共經營52家門店，包括新開業的中高檔概念店—大昌煮意和在線到線下商店—大昌士多。
物流業務透過整合倉庫和建設基礎設施以支持大灣區的發展，繼續推動協同效應。由於內部和外部客戶合併的銷售增長以及廣泛的效率提升措施，淨溢利增加。
在電器產品分銷業務方面，家電市場的下滑引發了激烈的零售競爭，而非季節性天氣影響了某些電器類型的銷售。然而，由於澳門住宅物業開發項目電器安裝工程及倉儲效率的提升，整體收入及淨溢利穩定。
隨著十二層高醫療保健產品分銷中心啟用將會提供定制供應鏈解決方案，包括配備射頻識別技術、專門冷鏈服務及機械貯存的，醫療保健產品分銷業務的收入和市場份額持續增長。儘管轉型成本導致淨溢利下降，新的基礎設施正在引起業界的廣泛關注，並通過滿足製藥公司和醫療保健產品供應商的獨特需求，使醫療保健產品分銷業務獲得市場領先地位。
其他市場
大昌行在其他市場的消費品業務包括分銷醫療保健產品、食品及快速消費品，足跡遍及日本、新加坡、泰國、印尼、台灣、馬來西亞、汶萊及菲律賓。大昌行還在馬來西亞經營食品及飲料承包生產工廠，為亞洲市場生產零食、飲料和醫療保健產品。
在今年上半年，隨.完成新加坡和東馬來西亞食品及快速消費品業務的重組，收入減少11.0%至港幣915百萬元，而淨溢利則從2018年上半年淨虧損港幣5百萬元扭轉為淨溢利港幣27百萬元。由於營運效率的提升以及高價值乳製品和奶粉生產的份額增加，承包生產設施的淨溢利實現了雙位數增長。
在醫療保健產品分銷業務中，由於泰國實施新的仿製藥政策、組合產品以及對服務和基礎設施的持續投資，醫療保健產品分銷業務的收入增加，但淨溢利下降。
我們其中的戰略目標，是為跨國廠家提供更優質的服務，利用我們的區域優勢提供卓越的市場覆蓋，並推行專業服務，包括緊急交付、本地化射頻識別庫存和精確的溫度控制。與此同時，我們正在開發跨業務流的自家品牌，並與中信旗下的公司合作，把握市場新機會，建立新的協同效益。
業務展望 - 截至2019年06月30日六個月止
我們預計經濟增長將持續放緩，市場狀況不穩定及行業政策將繼續影響我們的業績表現。同時，作為汽車和消費品分銷商的商業模式將面臨著由多個因素帶來的挑戰，包括客戶不斷變化的喜好、日益複雜及多樣化的競爭、以及能顛覆市場的科技。
汽車業務而言，大昌行將繼續在國內擴張更多元化的4S特約店經銷商網絡，尤其是增長中的高端汽車市場。同時，大昌行將增強汽車租賃和易手車銷售等支援業務，並透過客戶週期管理提升服務體驗。
消費品業務方面，雖然東南亞的精簡業務架構已取得正面成果，但中國內地業務的廣泛改革仍將繼續會是我們的優先處理事項。我們將繼續整合供應鏈，推動各業務單位的協同效應，並優化總生產力。
資料來源: 大昌行集團 (01828) 中期業績公告 |
| 集團主席 |
曾晨 |
發行股本(股) |
1,891M |
| 票面值 |
不適用 |
市價總值 (港元) |
6,960M |
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