主要業務
主要業務為投資控股及提供貸款融資服務。
最新業績
截至2021年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 2.91億港元，同比跌幅 26.0%。 每股基本盈利 0.2455港元。 派發股息每股 0.0748港元。 期內，營業額下跌 12.1% 至 8.95億港元。 (公佈日期: 2022年03月29日)
業務回顧 - 截至2021年12月31日止年度
證券
本集團的證券業務主要包括向客戶提供經紀服務、證券孖展融資及債券承銷業務服務。
於報告年度，由證券分類貢獻的收入及溢利分別約為104.7百萬港元及58.5百萬港元，而上一年度收入及溢利分別約87.2百萬港元及60.0百萬港元。分類收入增加的主要原因為債券承銷收入增加所致，而分類溢利減少主要由於融資成本及經營開支增加所致。
於報告年度，本集團為129家企業完成163單債券承銷交易，覆蓋銀行、非銀行金融機構、央企、大型地方國有企業、高評級城投企業、地產等主要發行板塊。在積極拉動債券承銷業務增長的同時，本集團嚴格控制承銷風險，並持續保持高質量的發行人群體，從發行人信用資質來看，於報告年度，本集團承銷的投資級債券佔承銷總規模約76.77%，較上一年度的約62.21%有明顯提升。
債券承銷業務作為本集團的其中一個旗艦業務板塊，穩步健康發展，實現客群多樣化的同時提高大型央企、優質金融機構債券承銷的比例。金融機構、央企和地方國有企業承銷規模佔報告年度承銷總規模的約80.2%，進一步提升了本集團在香港資本市場上的聲譽和形象。本集團債券資本市場業務部還為部分重要債券發行人客戶提供國際評級顧問服務。
本集團繼續穩固地發展證券經紀業務和保證金融資業務。本集團的證券經紀業務包括代客戶買賣上市公司股票、債券及其他有價證券。保證金融資業務包括向為購買證券而需要融資的零售、公司及高淨值客戶提供股票抵押融資。本集團對證券經紀業務和保證金融資業務繼續採取相對謹慎的發展策略。
投資及融資
於報告年度，面對全球新型冠狀病毒疫情反覆帶來的經濟波動及各類產業的不利環境，本集團持續審時度勢，及時、合理調整投融資策略，主動調整策略以適應市場及風險環境的變化。投融資組合整體保持了健康的增長態勢。
投資方面，本集團面向全球、聚焦大中華區積極尋求核心技術優勢突出、處於上升週期且具有較強增長空間及盈利能力的企業、關注具有較高增長潛力的科技創新型企業及醫療醫藥健康企業。本集團亦注重與企業達成戰略合作，為企業提供增值服務助力其發展。
融資方面，本集團致力於根據客戶需求提供不同結構形式的綜合融資解決方案，提供交易結構設計、融資分銷等服務。具體產品包括但不限於資產抵押貸款、併購貸款、可轉債融資、股權質押融資、過橋融資等。
固定收益直接投資
於報告年度，固定收益直接投資分類收入及投資虧損淨額包括但不限於自營投資的上市債券票息，總計約為274.9百萬港元，而上一年度則約為435.0百萬港元。於報告年度錄得分類虧損約為10.3百萬港元，而上一年度則為溢利約70.9百萬港元。分類虧損主要由於風險傾向轉變為具有較高信貸評級的投資導致債務證券投資所得利息收入減少及出售若干債券的虧損所致。
其他投資及融資
於報告年度，其他投資及融資分類收入及投資收益淨額包括但不限於上市債券（固定收益直接投資部份除外）、上市股票、非上市股權、報價投資基金及非上市基金的票息、股息和分配收入，以及貸款的利息收入，總計約為242.7百萬港元，而上一年度則約為359.4百萬港元。分類溢利由上一年度的約264.5百萬港元減少至報告年度的約113.4百萬港元。分類溢利減少乃主要由於融資規模下降導致融資所得利息收入減少，投資收益減少以及貸款及墊款的預期信貸虧損撥備增加所致。
於二零二一年十二月三十一日，本集團自營投資資產規模約115億港元（二零二零年︰約82億港元），包括債券投資約100億港元（二零二零年︰約72億港元）。該部分投資組合的未來表現取決於多個因素，包括金融市場的表現、香港及內地經濟的發展趨勢及投資者氛圍。
於報告年度，本集團的投資組合產生收入總額約513.7百萬港元（上一年度：578.7百萬港元），包括債務證券投資的利息收入約305.1百萬港元（上一年度：460.7百萬港元）、透過損益按公允價值列賬投資的利息收入約40.8百萬港元（上一年度：20.9百萬港元）及股息收入和其他投資收入約167.8百萬港元（上一年度：97.0百萬港元）。
就分類為公允價值計入其他全面收益及公允價值計入損益的金融資產的投資而言，本集團於報告年度錄得淨虧損，主要包括(i)於綜合損益及其他全面收益表確認的出售淨虧損；及(ii)於出售公允價值計入其他全面收益的金融資產後不可轉回至損益的淨收益。
本集團的自營債券投資保持一貫的穩健原則，採取收益為本（包括收取固定合同利息及出售時獲取收益）的交易策略，運用從上而下╱從下而上的投資分析方式，致力於在有限波幅內尋求可持續的高水平收益投資機會。本集團採取嚴謹的風險管理策略，對投資項目進行合理的風險定價，以在風險管理和收益產出之間作出平衡。同時，本集團堅守分散投資的原則，要求組合分散投資於各行業中的不同發行人，因而規避了個別行業調整的風險。
本集團的非上市直接投資業務（包括股權及基金）主要集中於科技、生物醫藥健康及新消費等高增長性行業，所持有的非上市直接投資項目價值在報告年度內總體錄得穩定的增長。
本集團的貸款業務以中短期融資為主，以保證本集團資產的流動性。在報告年度內，貸款投向金融、科技、醫療保健、體育健康、教育、房地產等多個行業的市場參與者，以分散貸款組合風險；本集團實施全流程投前、投中、投後管理，設置切實可行有效的措施，各客戶和項目均經過嚴格風險審查，本集團的整體信用和操作風險可控。本集團持續關注資產組合集中度、期限結構以及風險收益狀況，以達到整體風險和收益平衡。
資產管理
本集團的資產管理涵蓋公募基金、私募基金、全權委托賬戶和投資顧問服務，致力於向客戶提供一條龍、多層次的資產管理方案。
於報告年度內，面對全球新型冠狀病毒疫情反覆、資本市場大幅波動、中資地產美元債信用風險頻發等情況，本集團資產管理團隊按照「敏於市場、忠於趨勢、善於交易、敢於擔當、嚴於自律」的原則，全力圍繞投資標的基本面研究，著力提升組合標的資產質量，大幅度提升投資級債券佔比，強化管控機制，合理控制組合久期，有效規避信用風險事件，平穩渡過了二零二一年第四季度中資地產美元債信用風險事件，為客戶資產保值增值。
本集團的產品因表現穩定深受各類投資者青睞和信任，本集團著力於新產品研發及市場拓展，使得資產管理業務的客戶來源和產品結構逐步邁向多元化。
本集團資產管理團隊投資顧問服務能力持續得到客戶認可，先後為兩家央企背景券商的合格境內機構投資者(QDII)專戶及一家央企背景銀行的香港附屬公司管理的私募基金提供投資顧問服務。於報告年度，本集團新增投資顧問業務規模超過4億美元。同時，本集團管理的「民銀豐收二號」分級基金得到投資者的熱捧，於報告年度新增認購規模超過40百萬美元，業績表現經受住了二零二一年第四季度的嚴峻考驗。此外，本集團的專戶業務也取得了進展，產品多元化逐步得到市場認可。
於報告年度內，本集團的資產管理分類錄得收入及溢利分別約128.6百萬港元和96.5百萬港元，而上一年度收入及溢利分別約為137.4百萬港元和103.2百萬港元。分類收入及溢利減少乃主要由於表現費收入減少。
企業融資及諮詢
於報告年度，全球新冠疫情不斷反覆，國際局勢複雜，行業監管加強，因此中國經濟也面臨多方面的不確定性。縱使在市場氛圍不穩定的情況下，本集團依然迎難而上，於報告年度，本集團向香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）遞交於聯交所主板上市申請的數目為5個，而成功於聯交所主板上市掛牌的保薦項目數目為4個（其中一個保薦項目於二零二一年十二月底招股，二零二二年一月初掛牌）。同比上一年度2個IPO保薦項目的成功上市，業務表現增長幅度十分顯著。縱觀全年在整體市場比較波動的情況下，本集團在行業里的表現突顯了穩定性及高增長，使得本集團在行業中IPO保薦業務的排名穩步上升。成功上市和已遞表的項目所覆蓋的行業包括人工智能數據分析行業、數字營銷行業、造紙毛毯制造業、社交新零售業、電商行業及營銷服務業。本集團預期二零二二年股票市場可能會持續波動，然而本集團會繼續進行堅實的準備工作，未雨綢繆。除了保薦項目以外，本集團於報告年度亦擔任出售資產項目中上市公司的財務顧問，以及分拆上市項目中上市公司的財務顧問。股票承銷方面，本集團在市場氛圍不確定的情況下仍然憑借著出色的承銷能力於報告年度完成了18個股票承銷項目，覆蓋了互聯網金融、5G通訊產品、物管與大健康等近期受投資者關注的行業。同時，保薦項目儲備中有包括新經濟等受市場追捧的行業，預期項目發行規模有大幅增長。
於報告年度，本集團的企業融資及諮詢分類錄得收入約64.1百萬港元，而上一年度則約為47.9百萬港元，及於報告年度錄得分類溢利約34.2百萬港元，而上一年度約為19.5百萬港元。分類收入及溢利上升乃由於保薦項目數量比上一年度增加所致。
業務展望 - 截至2021年12月31日止年度
儘管本集團於報告年度，克服了新型冠狀病毒疫情帶來的全球經濟波動的影響，並對香港及中國內地經濟的長期持續增長持樂觀態度，但為了集團業務的進一步發展，本集團仍需維持謹慎的態度，充分留意二零二二年或會面臨的風險。基於上述因素，本集團將採用以下發展策略。
(1)加強境內外資源互補和一體化協同。從中國民生銀行股份有限公司（「中國民生銀行」，連同本集團以外的附屬公司為「中國民生銀行集團」）總行層面推動聯合營銷，提升投行項目銷售的主導地位，持續強化業務協同獲客渠道、優化完善業務協同體制機制，並依托中國民生銀行境內客戶體系龐大的優勢，積極對接各分支機構和附屬機構，協助目標客戶打通香港投資銀行業務渠道，拓展客戶資源，探索潛在項目合作機會；
(2)扎實推進牌照業務發展，提升核心競爭力。加強投資銀行板塊包括IPO保薦、股票承銷、並購顧問等業務的市場影響力和知名度，通過參與具有市場影響力的投資銀行項目提高集團的創收增收能力。繼續做強債券發行及承銷業務，保持集團在海外債券業務上的領先地位，進一步加強優質企業債券業務的承攬；
(3)全面提升權益性資產的管理能力。繼續加強與中國民生銀行總行的緊密合作，持續推進落實境內科創基金。結合中國民生銀行的「螢火計劃」優質項目全面加強投貸聯動效應，規范高效推進基金投資工作，爭取逐步體現投資收益，於私募股權投資市場上嶄露頭角；
(4)進一步夯實投行基礎設施、綜合化服務資質與能力建設。引進和穩定一批具有國際化視野的投資交易專業人士、投行資深專業人士、風險管理專家、專業分析師等，以滿足中國民生銀行集團資產業務發展及其廣泛客群資產配置等的多元化需求；
(5)產品服務數字化與銷售服務網絡化能力建設並舉。推動各類產品線上化，加強配套科技服務的支持與保障，確保核心產品均能夠線上線下同步運營；在依法合規的基礎上，拓展中國民生銀行現有互聯網銷售平台的功能，為本集團投行產品和服務提供銷售支持；及
(6)進一步聚焦和培育優質重點客群。持續深化經營優質機構客戶和高淨值個人客戶群體，把開戶、拓戶、激活客戶作為一項長期性、戰略性的基礎工作著力抓。
此外，本集團將充分發揮「商行+投行」聯動優勢，堅持規範、高效、創新、卓越的核心價值觀，明確定位核心競爭力和業務特色，加強全能投行相關基礎能力建設，力爭成為中國民生銀行客戶「走出去」的首選投資銀行，達到國際同業先進水平。同時，本集團高度重視業務發展與合規風控兼顧，倡導全體員工提升「三大能力」建設即合規與風控能力、營銷與溝通能力、投資與交易能力，同時強調務必堅守「三大底線」原則即依法合規底線、風險控制底線、公司利益底線，以全面提升本公司可持續發展能力和市場形象。
資料來源: 民銀資本 (01141) 全年業績公告 |
| 集團主席 |
李金澤 |
發行股本(股) |
1,167M |
| 票面值 |
港元 0.4 |
市價總值 (港元) |
2,008M |
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