入摩
20/06/2017 16:08
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上週港股明顯受壓,恆生指數結束連續五週的上升,而國企指數則連續兩週下跌。上週一(12/06),恆指及國指雙雙低開,早段一度回穩,恆指最高報25958點,仍較前週跌72點或0.28%,其後跌幅逐步擴大,恆指錄得上週單日最大收市跌幅。國指最高報10592點,與前週一樣。雖然週二(13/06)及週三(14/06)略為反彈,但在週四(15/06),港股受美國年底前可能開始縮減資產負債表的影響,恆指及國指低開後持續向下,恆指失守廿天平均線,最低報25565點,較前週跌465點或1.79%,國指更跌近五十天線水平,最低報10339點,較前跌253點或2.39%。總結一週市況,恆指週五(16/06)收報25626點,一週跌404點或1.55%,國指收報10385點,跌207點或1.96%,主板日均成交796億餘元,大幅萎縮一成一。

今週市場焦點必然是中國A股能否獲納入MSCI(Morgan Stanley Capital International)新興市場指數,今週三(21/06)將會揭曉,這個消息將會在週四(22/06)反映在中港兩地股市,而近期在港上市的多隻A股,其相關的ETF走勢均較上証指數為強,反映市場對今年A股入摩有一定程度的憧憬。由2014年起,摩根史丹利連續三年拒A股於門外,但綜合多間外資券商及基金公司均對今次A股入摩的機會較往年高,預期初期佔比只有半個百分點,帶動資金流入中國則只有十至十五億美元左右。筆者認為意義大於實際,中國已經是世界第二大經濟體,A股佔比只會越來越高,市場預期未來十年,A股佔比將超過四成。

恆指上週雖然結束連升五週的走勢,但截至上週,恆指今年仍升3625點或16.48%。若計至六月九日的今年高位26090點,恆指最多升4090點或18.59%,現時只是較高位回落464點或1.78%,調整亦屬健康及正常。若以今年恆指大漲小回的走勢分析,恆指每每跌至廿天線水平就有支持,例如在二月三日(星期五),恆指跌至22998點,但仍高於廿天線56點,而在三月十日(星期五),恆指跌至23439點,只較當時廿天線低401點或1.68%,另在四月十九日(星期三),恆指低報23724點,較廿天線低542點或2.22%,兩次跌破廿天線後,均不出十個交易日就能重返其上,若今次的情況與上述相似,現階段的調整幅度未算太大,調整尚需要一段時間。



朱家明

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