康師傅控股 (322)
國家統計局公布，2024年12月全國居民消費價格(CPI)按年上漲0.1%，漲幅較11月回落0.1個百分點，且是2024年3月以來9個月新低。2024年全年，全國居民消費價格比上年上漲0.2%，遠低於官方的3%目標。通脹積弱反映內需持續疲軟，即使在跨年因素加持下亦無法提振物價。市場关注消費降級概念，康師傅走势强劲。2024年7月公司把經典麵系列出廠價作中單位數上調；10月對大號包裝麵食出廠價作中單位數上調，兩次調整佔公司即食麵產品組合八成，估計去年純利增長目標(10%至15%)有上行潛力。展望2025年，營收有望穩定成長，且淨利潤率或將持續改善。管理層強調，長期推動利潤率擴大是首要任務，目標是將淨利潤率提高一倍。 整體看，公司基本面表現穩健，利潤率同比提升具備較大空間，股息率具備吸引力，看好公司長期投資價值。目標價$13，止蝕價$9.4。
鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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