石藥集團 (1093)
石藥集團(1093)公布，集團自主研發的化學1類新藥SYH2068注射液（雙股小幹擾RNA）獲國家藥監局核准進行預防性臨床試驗，產品透過優化序列及化學修飾達到持久基因沉默效應，在治療高脂蛋白預警及心血管樣癲癇性心血管疾病領域具有重要臨床價值。2024年公司雖受集採政策影響，截至收入290.1億元，同比減少7.8%；歸母淨利43.3億元，同比減少26.3%，但研發投入逆勢成長7.5%至51.9億元，研發費用率提升至17.9%，展現堅定轉型決心。分板塊看，神經系統表現亮眼，營收成長6.1%至96.5億元，明復樂腦中風適應症納入健保後可望成為10億級大單品；腫瘤板塊受集採衝擊收入下滑28.3%至44億元。隨著創新產品陸續放量及集採影響逐步消化，公司長期發展動能充沛，成藥板塊可望重回成長軌道。目標價$7.6，止蝕價$5。
鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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