東方電氣2024年業績穩健增長，營業收入達人民幣696.95億元，同比上升14.86%，創歷史新高；利潤總額略降3.04%至38.84億元，主要受原材料成本及研發投入增加影響。值得留意的是，公司在手訂單高達1,526.06億元，再創紀錄，為未來業績提供強勁支撐。2024年，新生效訂單達1,011.42億元，同比增長16.88%，其中清潔高效能源裝備佔38.71%，可再生能源裝備佔26.19%，顯示公司持續向低碳轉型。子公司東方風電表現亮眼，海上風電新增裝機量躋身行業前三，市場份額突破10%，並成功商業化木壘100萬千瓦風電項目，進一步鞏固行業地位。抽水蓄能市場佔有率高達41.6%，核電、氣電等領域亦保持技術領先，自主研製的50MW重型燃氣輪機再獲訂單，顯示高端裝備製造實力。此外，集團預計2025年首季收入同比增長5%-10%，利潤總額更料增20%-30%，顯示盈利能力改善。隨着全球能源轉型加速，東方電氣在風電、核電、儲能等領域的技術優勢，將持續轉化為訂單增長。投資者可關注其新能源業務進展及利潤率回升趨勢，中長線增長潛力值得期待。目標價$14，止蝕價$8.4。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)