藥明生物(2269)
中國國家藥品監督管理局藥品審評中心(CDE)發布新政策，徵求《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》意見的通知，旨在上調內地對腫瘤學臨床試驗的門檻。該文件的推出使得對創新藥產業鏈的要求進一步提升，同時，有助於資源進一步向優質創新藥企及龍頭醫藥外包公司集中。集團作為醫藥外包公司領頭羊，日前有4-8個項目在2021年進入商業化階段，預計2021年收入增速將達到65%、2022年收入增速將至50%，且此後料業績依然會保持高增長。是次的《指導原則》雖可能短期拖累股價走勢，但由於集團盈利前景透明度高，增長有保證，且作為行業龍頭，研發時間遠遠短於同行，料中長期將受惠於這一結構調整。目標價$144，止蝕價$118。
鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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