海爾智家 (6690)


商務部等4部門辦公廳發佈關於做好2025年家電以舊換新工作的通知,明確了享受補貼的家電範圍和具體補貼金額。其中,對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的冰箱、洗衣機、電視等12類家電產品給予補貼。消費者購買2級能效或水效標準的產品補貼15%,1級能效或水效標準的產品補貼20%。今年以舊換新「加力擴圍」,有可能超過2010年成為消費品補貼強度最大的一年,或對社零總額形成較為明顯的提振。海爾智家為白色家電龍頭之一,2023年按零售量計算,公司在亞洲市場排名第一,市場份額26%;在美洲排名第二,市場份額15.8%;在澳大利亞及新西蘭排名第一,市場份額14.6%;在歐洲排名第四,市場份額8.8%。公司多年來持續進行全球化佈局,通過收並購拓展市場及業務,目前已經實現了多品牌、跨區域的全球化佈局。看好家電補貼政策的延續和擴圍,會有望進一步推動公司國內家電銷量的增長。目標價$31.5,止蝕價$22.1。
 鄧聲興 意博資本亞洲有限公司管理合夥人 (筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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